行情是否已经结束？（上）

　　从这几年来的市场运行特点来看，编年品种一直都是行情的掌控者，“奥运”双连小型张、“辛巳蛇”兑奖小版张、“昭陵六骏”小版张、“步辇图”小型张、“世界杯足球赛”小全张、“毛泽东”小版张等都是大家耳熟能详的品种，既有成功的喜悦，也有失败的沮丧；而JT票基本上处于被边缘化的状态，只有极少数的品种能让人们高兴一下，投资者进退两难；投资者想参与编年热门品种的买卖，但面对其高风险又是望而却步，想拿JT票长期放着，可就是多年不涨，竟然抵御不了通货膨胀，投资者的处境是可想而知的。怎么办呢？投资者根据编年品种的量价变化情况发现了这样一个问题：那就是绝大多数品种的低点基本出现于每年的第四季度，12月份尤其如此，而高点形成于每年的4月份，5月份这个砍无法迈过去已成一种既定的“规律”，只要投资者照此操作就可以将风险降到最低程度，如果品种选择和操作得当的话，其收益率不会低于50%；2010年的情况仍是这样，只不过唱主角的不再是单一的编年品种，而是JT中高端品种，但其原有的运行模式却没有发生实质性的改变，这就引出了行情是否已见顶的问题，而这个问题对于投资者的进出又乃是至关重要的。

　　预测比起对现实的认识，要困难十倍。一个重要原因在于：被预测的对象是“活”的，是运动变化的。这又似下棋，预测可对“棋局”现状作出精辟的分析，然后预测“棋局”发展趋势。因为，再高明的棋手，也难以将对方以后会走出如何的棋子来，完全准确无误地了如指掌。有时，对方走出了一着“怪棋”，会使一盘棋的形势出现微妙的变化，甚至变幻无穷。有时，由于“棋手”的更换，也会带来祺的变化。在偶然性起决定作用的时候，预测的困难可想而知。从这四年以来编年品种的价格变化情况来看，“会徽与吉祥物”不干胶小版张无疑是最为风光的热门品种，这与资金尽心竭力的运作是密不可分的，它从一个侧面折射出了市场资金的短缺度；自从资金链条断裂之后，无论是活跃程度高还是活跃程度低的编年品种都受到了冲击，“会徽与吉祥物”不干胶小版张和“甲申猴”小版张更是如此。自从这种情况出现之后，新的运作资金为了避免重蹈资金链条断裂的覆辙，将重点转向了流通量少的编年品种（比如说“防震减灾”小版票）和长期乏人问津的JT中高端品种，这也正是“从小爱科学”“科学大会”、“奔马”、“荷花”、“红楼梦”小型（全）张和“中美邮展”小版张等JT中高端品种步步登高的重要原因所在。中高端品种的再次启动，在一定程度上唤醒了崇尚价值投资理念的投资者，这种运行模式的出现，无疑为市场注入了新的活力。

　　我们谈到行情总是拿1997年的世纪性行情作为一个最大的基准点，好像不超过它，就不能算作行情，将那波行情视为最大的盛宴，因而迫切性地希望能有更大的盛宴出现在他们面前，只有这样才能挣得盆满钵满，只有这样才能彻底地得到解放。1997年的世纪性行情，是一次典型意义上的社会性行情，也就是说它是一次具有全面意义价值的行情，投资者总是期待着这样的行情能够再次眷顾；但是，笔者以为，这种想法从某种程度上讲是不现实的，1997年的那波行情是那个时代的特殊产物，是眉毛胡子一把抓的行情，它具有不可复制性，但是，这并不意味着我们就再也没有大的机会了，只是博弈的方式或者模式发生了根本性的变化。

　　1997年那波行情有着广泛的参与性，因而是大众化程度最高的行情，是几乎人人都可以轻松赚钱的行情，凡是这样的行情都是见顶行情，乃是投资者绝佳的逃命行情；倘若此时还在不切合实际地畅想的话，就将会遭受灭顶之灾，这也正是那波行情将众多投资者套得体无完肤，至今仍旧无法解脱的一个极其重要的原因；面对这种越来越尴尬的情况，最为有效的办法就是不能对市场有什么非分之想，更不能眷恋这个曾经给自己带来辉煌的福地，而应该果断地离开它另谋他路，错误的坚守就意味着成为市场层层滑落的“陪葬品。(作者：周凤迟)