“金猴”翻番是否正常？（上）

　　在新中国邮票中，“庚申猴”和“全国山河一片红”是知名度最高的两套邮票，即使放在社会的角度来看也是如此，两者之所以能够脱颖而出，一在于投资回报率，二在于题材，三在于资金的追捧，但由于“全国山河一片红”票存世量与流通量极少，加之价格高不可攀，并不是任何人都可以轻易得到的，因而没有什么广泛的代表性，只是其神秘的色彩吸引着大众的视线；然而，“庚申猴”票则截然不同，它是完全公开发行的邮票，发行之初的相当一段时间之内，在邮局或者集邮公司敞开供应，人人都有收藏的机会，其广泛性和参与性是显而易见的，也就是说它有着坚实的群众基础。“庚申猴”票在1981年初之时的价格为0.25元，1988年7月上升到了35元，1990年《中国集邮总公司邮票价目表》的标价为70元，1992年春季的时候业已超过了200元，1997年更是出现了1850元的成交价，全张票的拍卖价格竟然高达22万元，达到了上市以来的最高峰，书写出了新的传奇。从“庚申猴”票上市以来的运行态势不难发现，最大的主旋律就是其价格不断被刷新，并且到了令人不可思议的地步，尽管后来因市场出现了长达数年的调整，它也受到较大的冲击，价格跌至1200元左右，但跌幅却远远小于其它品种，并且率先再度打开了上升通道，这一走就几乎再也没有回过头，价格迭创新高，而其它绝大多数JT票仍在原地踏步走，它们之间的失衡状态越发显现。

　　正是这种失衡状态越来越失衡，某些资金看到了其中的难得机会，在2009年夏季之时将“从小爱科学”小型张、“奔马”小型张和“科学大会”小全张这三套JT票作为强行拉升的对象，走的仍旧是高端之路，这种手法与“庚申猴”票价格高中还见高的模式完全一致，资金运作的思路以实现邮票的中长期保值增值为中心目标；这也是每个投资者都应该认真思考的问题，因为某些投资者总是将手中本来就少得可怜的资金在投机品种上倒来倒去，最后的结局是可想而知的，倘若从这个角度来看，“庚申猴”票步步登高的意义也就非比寻常了，本次行情将JT高端品种作为突破口的意义也就同样不同于一般了。虽然“从小爱科学”、“奔马”、“科学大会”等中高端小型（全）张在启动之初的势头较猛且还持续了一段时间，其风头盖过了“庚申猴”票，就在JT中高端品种在前期的激情已经消耗殆尽的情况下，“庚申猴”票的势头并未因此减弱，带厂铭票的价格突破了10000元，全张票更是不见踪迹。继续续写着升值的全球性神话。从一般意义上讲，“庚申猴”票的持续飙升是一件令人高兴的事情，其持有者成为了在通胀阴影下的受益者之一，就是空仓的投资者也受到了鼓舞，因为上涨总比下跌要好，上涨可以起到刺激市场的作用，在一个越来越被边缘化的市场中更是如此。

　　众所周知，凡是都要有一个度，一旦超过了这个度，就会物极必反，只是在不同时期的表现方式会有所不同。依笔者愚见，“庚申猴”票不断出现新的突破，从某种程度上讲已经失去了其本来意义，因为脱离大众模式的上涨，几乎不会给市场带来任何有实实在在价值的东西。判断一个市场是否具有较高的参与价值，一个极其重要的的标准就是存在于市场中的品种之间是否协调一致或者它们之间是否相对平衡；倘若品种与品种之间的价格偏差过大，甚至是完全一边倒的模式，这个市场的参与价值也就大打折扣，在这种情况之下，投资者是不会贸然行动的，市场的吸引力也就会越来越低，这一点已经得到了有效地证明。通过观察市场这些年来的运行轨迹不难发现，行情的发动者与主导者基本上都是编年品种，而JT品种处于被排挤的状态，两者之间似乎有着解不开的矛盾；倘若你循规蹈矩地遵循价值投资的理念去选择JT品种的话，你在若干年之内都看不到希望，如果你热衷于编年品种博弈的话，你可能就会颗粒无收，甚至伤痕累累，搞得投资者进也不是，退也不是，在这种状态下，选择远离的投资者也就会占据了绝大数，这也正是市场缺乏应有活力的关键结症所在。(周凤迟)